Debate Space 🇩🇪
Have your say on the future of the European economy!
Dieser Lösungsvorschlag passt
- zum Narrativ: Eine kooperative EZB
- zum Problem: Die Arbeitslosigkeit ist zu hoch
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Die Europäische Zentralbank (EZB) hat bereits viel getan, um die Regierungen durch die Finanzkrise und die Covid-19-Krise zu unterstützen. Dank quantitativer Lockerung (QE) und negativer Zinssätze war die Kreditaufnahme durch den Staat noch nie so günstig. Es ist an der Zeit, dass sich die Regierungen selbst helfen, indem sie niedrige Zinsen nutzen und die öffentlichen Defizite erhöhen, um die Wirtschaft zu unterstützen, und zwar über die selbst auferlegten Grenzen hinaus, die in den "Maastricht-Regeln" festgelegt sind.
Die EU-Fiskalregeln, auch als „Maastricht-Regeln“ bekannt, sehen im Großen und Ganzen vor, dass die Regierungen kein Defizit von mehr als 3% ihres Bruttoinlandsprodukts (BIP) aufweisen und dass ihre Gesamtverschuldung 60 nicht überschreiten darf % des BIP.
Diese Regeln wurden dafür kritisiert, dass sie die Staatsausgaben zu stark einschränken und sie zu Sparmaßnahmen wie Steuererhöhungen oder Ausgabenkürzungen zwingen. In den meisten Ländern sind in den letzten Jahrzehnten die öffentlichen Investitionen in Wohlfahrt, grünen Übergang oder Infrastruktur zurückgegangen.
Die Maastricht-Regeln wurden während der Covid-19-Krise ausgesetzt, damit die Mitgliedstaaten den Pandemie-Notfall bewältigen können. Sie sollen überprüft werden, bevor sie wieder in Kraft treten. Viele Menschen sind jedoch besorgt, dass die Regeln wie in der letzten Finanzkrise zu früh angewendet werden. Es besteht die Befürchtung, dass dies dazu führen könnte, dass die Regierungen schmerzhafte Sparmaßnahmen ergreifen und damit die Krise verlängern.
Es gibt viele Möglichkeiten, die aktuellen Regeln zu verbessern. Vor allem sollten die Regeln die Regierungen ermutigen, in langfristige Investitionen wie in eine grüne Infrastruktur zu investieren, anstatt sie daran zu hindern. Die Regeln sollten auch die Tatsache widerspiegeln, dass die Kosten der öffentlichen Verschuldung derzeit historisch niedrig sind. In diesem Zusammenhang hat sich unter den Ökonomen ein Konsens gebildet, dass Staatsanleihen nicht als Belastung angesehen werden sollten, sondern eine erschwingliche Gelegenheit darstellen, um der Wirtschaft zu helfen, sich schneller zu erholen.
➕ Vorteile
- Eine noch flexiblere Gestaltung der Regeln und eine Änderung der Berechnungen, auf denen die Regeln beruhen, würde die Bewältigung von Krisen weniger schmerzhaft machen.
- Wenn die Regierungen die Politik der EZB voll ausnutzen können, indem sie ihre langfristigen Investitionen erhöhen, könnten wichtige Synergien zwischen der (fiskalischen) Politik der Regierungen der Eurozone und der (geldpolitischen) Politik der EZB bestehen.
- Wenn die Regierungen mehr Führung übernehmen, kann dies auch die Schultern der EZB entlasten, die zu oft „der einzige Akteur in der Stadt“ war.
➖ Nachteile
- Eine unbefristete Aussetzung der Regeln würde die Regierungen dazu ermutigen, unachtsam auszugeben und noch mehr Schulden zu machen.
- Eine Schuldenkrise in einem Land könnte sich auf andere Mitglieder der Eurozone auswirken, wie wir in der letzten Krise gesehen haben.
- Höhere Staatsschulden setzen die EZB unter Druck, die Zinssätze nicht zu erhöhen, selbst wenn dies in Zukunft erforderlich sein wird. Eine hohe Verschuldung schafft ein Dilemma zwischen der Sicherung der Tragfähigkeit der Schulden einerseits und der Kontrolle der Inflation andererseits.
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